看文章前先在心里默背这句话：

这两年是基金元年，涨幅惊人，翻倍基金满天飞，但要清楚的是，并不是每年都这样涨！这种闭眼买入就赚的机会可能会越来越少，因此打算或者已经在投资的你还是得懂得一些常识，比如基金运转的规律。

本篇主要是方法论，不玩小概率，市场涨起来大家都是股神，没什么好说的，我只从科学严谨、客观的情况进行分析，主要讲策略概述，实操后面会再详细写。

像2008、2015年这样的大牛市几年才会出现一次，但随便抓住一次都能让你彻底翻身，改变阶级。

金涛的周期理论说过，人的一生赚钱的机会就这么三两次，抓到了，乘风直上九万里，没抓到，这辈子就这样过去了。

以下是正文：

接触过股票基金的人经常会遇到这种离奇事件：一买就跌，一卖就涨，我严重怀疑有内鬼，割韭菜的镰刀总是能不偏不倚、恰到时机地落下来。

是不是戳心眼子里面去了！

那为什么会造成这种现象呢？

首先我们要明白，基金实际上是投资股票，说白了，就是拿钱给基金经理帮你买股票。

而股市其实就是一个大赌场，充满了各种各样的角色，几千万人的大众赌客、几十万个小庄家、几万个大庄家，在赌局里是一个零和游戏，有赢家就必有输家！

你赢不赢的了钱，关键在于要明白：到底谁赢走了你的钱。答案是庄家。大庄吃小庄，小庄吃散客，庄家有雄厚的资金和最快的信息来源，不管是赌赔率还是赌技术，散户都万万玩不过庄家。

让我们看看庄家常用的一些手段是怎么把我们手中的钱赢走的：

知道了庄家的套路，我们才能静下心来想办法去想应对的对策。散户做股票的胜率很低，就算掌握了很多技术分析和基本面分析的方法也很难跑赢基金，因此这里我们主要说基金。

如话题所说，在支付宝一买就连跌，或是长期亏损，估计是很多人买基金都会遇到的，特别是前几年行情不好的时候。到底要如何尽量避免这种情况呢？

做投资，无非是人和人的心理博弈，股票是，基金亦是，调整好心态，避免韭菜思维，才是投资的第一步。

针对话题：支付宝的基金是不是坑人的？

首先替支付宝澄清一下，支付宝是无辜的，在支付宝买基金也没啥问题。

那为什么很多人一买就一直跌呢？或者换个说法：为什么基金明明是正收益的，但买基金的人就不赚钱呢？

在几年的从业经验中，我见过了很多人盲目买基金，也帮过了很多人成功配置基金

这里只说影响基金收益最关键的几个因素：

一、进场时机

请看此图，如果你有幸买在2008年或者2015年上证的最高点位，那怕是大罗神仙也救不了你，只能用时间去救赎。

道理很简单，往后几年上证都没有能超出6124点，你买的基金要回到当时的高点当然也十分不易，注意，这里并不是说不可能，相反，买基金是很有可能回本的，只是回本需要多少时间的问题，基金股票并不完全跟着指数走，或者说并没有必然的关系，举个例子

你在2015.5买入这只天弘沪深300ETF，四个月后，跌了近50%，绝对是让你欲仙欲死。虽然目前上证是3300点，远不及15年的5178点，但这个基金还是回本了，并且创了新高。

当然，有的基金运气就不是那么好了，比如上面这只，2015年到现在仍然没有回本，也就是说，你在2015年5月买入这只基金，5年后仍然还亏损着30%，是不是有点想哭，选对基金真的很重要！

基金好不好，这取决于很多东西：基金公司、基金经理、行业配置、仓位….，任何一项出问题，都有可能炸毁。

幸运的是，大部分基金还是比较OK的，粗略统计了一下，2014-2015年发行的公募基金共有1866只，期中只有168只是到现在都没有回本的，也就是说次品率大概在9%左右，说明买基金还是比较安全的。

但就算是高位回本了，也需要垫付很多的时间成本，这些时间如果用来投资其他资产可能收益会更高，这就是机会成本。

所以说买入时点非常非常重要！进场时机是决定短期能否赚钱最最重要的原因，想赚钱，就是买的便宜，这是最简单也是最最重要的一点！

不管是基金还是股票都是如此，简单粗暴，你啥都不懂没事，不需要你T来T去，也不需要看什么日线季线分钟线，总之点位低就是干，乱拳打死老师傅，真到了牛市，你买指数基金都比清华五道口经理的基金跑的好。

那有的朋友就会问了，如果一直维持高位怎么办？

等！善猎者必善待。投资一定是细水长流的一件事，如果想着一夜暴富下面的文章也不用看了。不要来来回回做一些无用功，比如什么是无用功呢：假设我们已经判断大盘点位较高，各个板块估值也呈现严重泡沫化，这个时候你在某基金净值1.5的时候硬是冲进去，1个月内净值涨到1.6，也就是涨了10%，但你不知道后面还有20%的跌幅等着你。

不要在推土机面前捡钢镚。

但是不是说等待的时间就完全不动呢？也不可能，有时候踏空（别人上涨你没跟上）比跌来的难受。所以这里我们可以用分批建仓的形式进行操作。

所谓分批建仓，就是将要投资的资金分成若干份，在不同的时间下，分批买入基金或股票。后面会有具体操作模板。

所以说，小伙伴们知道时点的重要性了吧，并不是我们打开某宝首页推荐的基金就是好的基金，而是要冷静分析一下，现在还是买入的好时机吗？

再说一下首页推荐这个东西，在每个平台里面都是优先将涨幅最高的基金推到首页，而这样的基金往往是在最高点，容易面临回撤。

跟人生一样，有时努力并不是最重要的，重要的是选对方向，碰上时机。

那么，既然买入时点那么重要，究竟要怎么择时呢？

看了好几个答案都大谈特谈择时要点，PE、中位数、政策、利率……..这些东西对于普通投资者来说，看得懂的真没几个，普通投资者买基金，无非就是碰到几种情况：

1、大盘连着涨了一两个礼拜甚至几个月。

2、我看到身边的人都在赚钱晒收益。

3、身边的人推荐我买基金。

4、支付宝、银行、券商火力全开推基金。

5、我妈觉得我该买基金了。

行情好的时候银行券商P2P都跳出来让你买基金，各种怂恿助推，你就被迫营业了。

例如今年的3月份7月份，买啥啥涨，人人都成了股神，刚开户的小白都能指点江山激扬文字，每到这种时候，买基金的人就会激增，基金的发行量也会激增。当你战战兢兢，双手颤颤巍巍地终于决定入场时，大概率已是顶点了。

对于点位的判断，什么时候到底，什么时候到顶，要抓准就更难了，不用说普通投资者，就是专业的基金经理，也不可能总是买在最低点，卖在最高点。

因此也奉劝炒股的小伙伴，不要一跌就补仓，因为你永远都不知道哪里才是底，你可能在跌到1/3的时候就把子弹打完了，这时候只得躺下装死了，也不要非得吃最后一口肉，头顶上的笼子就等着你最后这一口。

怎么判断买入时机呢？这里我要告诉大家的答案就是…………：要用玄学！

1、soga，没错，玄学，教你们一招最简单的，3000点以下就地买入，越跌越买。现在的股市、交易量都不同以往，3000点以下就是很好的建仓时机，2500几乎是铁底。不要觉得土没技术含量，我喊你们学习PEPB中位数历史分位行业轮动估计没人会坐下了认真去学，翻一翻答案带过去回头还是追涨杀跌。

2、当周边的朋友谈股色变、基金发行的速度变缓、募集完成所需的时间变长、再也没有配售比例，证券公司门可罗雀、仿佛这个世界上根本不存在股市的时候，就是你最好的买入时机；这就是巴菲特所说的：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。不要随大流，死的时候不会因为抱团而显得更暖和。

3、当市场节节攀升，人人都在谈论股票，基金几天发行一次，配售火爆，菜市场大妈也去开户了的时候，你懂的，就是你获利了结的时候。还是那个原理，大道至简。

当然，你可能会说，我要等到什么时候才能等到3000以下啊。是的，没错，可能要很久，也可能根本不会来了，但也有可能跌到2500以下，这种事情是没人说得准的，说能预测的把他带去给巴菲特讲课。时机是需要等待的，这样的机会不多，像2008、2015年大牛市都是几年才会出现一次，但随便抓住一次都能让你彻底翻身，改变阶级。

金涛的周期理论说过，人的一生赚钱的机会就这么三两次，抓到了，乘风直上九万里，没抓到，这辈子就这样过去了。

目前的A股整体估值并不算太便宜（截至2020-12-16），还能撑着是归功于水放太多（货币超发），基本处于历史75%分位点以上，倒回去看近几年看最好的机会应该出现在2018年12月。

没有3000点以下也不意味着就没机会，前面说了，分批建仓，后面会详细讲。

新兴的资本市场多是供求关系决定股价，中国的股票市场说到底也还是供求关系，供求关系什么意思呢，就是当买的人一窝蜂上去了，股票就涨，卖的人一窝蜂出去了，股票就跌了，至于涨到哪里，跌到哪里，完全看市场情绪，加上只能买涨不能买跌，投机炒作性太强。

究其原因，还是因为A股的好公司太少，能容纳下的资金就这么一点，多了就很容易溢出。

随便炒一下，市盈率就变成市梦率了，经不起涨，这也是为什么白酒医药行业能够长牛的原因，白酒医药公司长期收益非常稳定，又跟民生息息相关，茅台2万3千万的市值，市盈率51，你觉得高么，我觉得还行，至少不过分，过去几年是这样的，它的稳定增长对得起这份PE。

但是也要清楚一点，现在茅台不止是被当成一家普通的上市公司去炒，还被机构打造成避风港，资金抱团的地方，所以，理性来看，茅台也有崩盘的时候，当茅台利润增速下降，或者频繁被拉去开刀（例如收购高速）的时候，或者有新的避风港出现的时候（差点上市的蚂蚁就有可能是），就是泡沫破裂的时候，资本市场没有永恒的美梦。

二、持有时间

前面讲了，择时很重要，它决定了你是否能赚到大部分的利润，但我们也不要择时，因为你很有可能会因此踏空，所以对策是：分批建仓，保证自己拥有留有后手。

下面再说影响收益的另外一个因素：持有时间。

用短线思维买基金是大忌！

用短线思维买基金是大忌！

用短线思维买基金是大忌！

看下图：

这只基金招商中证白酒，是跟踪白酒行业的被动指数基金，基本可以代表白酒行业的长期走势。（被动型基金（通常被称为指数型基金）一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。）

5.6年的时间，整体趋势都是处于上涨状态，我们就说这个行业是比较有持续性的，走出了一个长牛的走势，别看15年-20年初走势看似平稳，实则也涨了近3倍。

只要你拿对了行业拿对了基金，就算这只招商白酒半年跌了50%又如何，时间拖长，2年后还你数倍！在这种长牛基金里面，你就很难做波段，一不小心就卖飞了（卖了之后发现不断涨）。

同样的，好基金不怕回撤

在2018年虽然单边下跌了28.14%，但你如果受不了卖在了下跌的最后一个月，就吃不到后面的涨幅了，况且你卖出后亏损心里很受伤，极有可能短时间不会再买进，这样你就错失了一大波涨幅，再想上车时又得考虑是不是追高了。

像应对这种情况，分批买入是最有效的办法，它决定了你在下跌的时候还有资金能补仓降低成本，如果你梭哈，那就只能束手了。

因此对于好的基金来说，长期持有是最好的办法。

附上几个投资者常见的心理误区，挺有意思的，可以对照一下自己中了几个。

1．家花不如野花香

频繁调仓，刚买的股票或基金还没焐热，看到这两天其他基金在涨就赶忙卖掉买其他的，等你买过去的时候，那只基金已经开始回撤了，而你抛弃的那只，正要开始涨。。。

2．过度自信

太过相信自己的感觉，觉得专业人士的意见都是放屁，忽视客观现状，盲目购买，追涨杀跌。

3．仓位思维

一旦买成了重仓股，对利好消息就照单全收，对利空消息就不以为然，心理学上叫确认偏误，民间说法叫屁股决定脑袋。正确的决策流程是先有论据，再有结论；但多数人是先有结论，再找论据，这样一来对反面的证据自然就视而不见。

有了仓位，思维就不客观，故称仓位思维。

常见情况：买了A基金，只听路演或推销人员口若悬河、基金经理如何牛逼，新闻媒体如何吹嘘，而忽略基金规模过小面临清盘，或行业短期高点已至不做减仓等。

4．锚固偏见

常有人说，这股票涨这么多了，还不抛？或者，已经跌一半了，还不买？这就是锚固偏见的表现，其潜意识是把原有股价当成合理、有参照性的锚点。其实，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠：基本面大幅超预期时会越涨越便宜，反之会越跌越贵。锚固偏见是奢侈品的常用营销手段。先设计一批2万美元的包包让模特们背着走来走去，让你感觉这个品牌的包就值2万美元一个。这样一来，当你在店里看到1000美元的同一品牌包时，就不觉得贵了。其实2万美元的包也卖不了几个，利润主要来自卖1000美元的包。

5．短期趋势长期化

很多板块都容易昙花一现，把不可持续当作可持续，是成长股陷阱和周期股陷阱的共性。

常见情况如：环保新能源行业是非常明显的政策主导型行业，有了扶持才涨的动，比如今年的新能源就十分利好，政策+新能车叠加重大利好，但在几年前只是昙花一现，买了即套住。

6．亏损厌恶症

损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。

就比如说，你买1000块基金，一买就亏了100块，感官上肯定比赚100块的冲击来得更加强烈。

厌恶亏损是人之常情，A股尤甚：卖亏损股票，老外叫止损，咱们叫割肉断腕——厌恶之情溢于言表；不少人股票涨回成本时就抛，亏损就扛着，还自欺欺人说不卖就不算真的亏；

体现在散户身上是28万亿元现金存银行，尽管股市长期跑赢现金是不争的事实。

7．标题党

投资者往往容易对新闻标题做出过度反应。例如，日本核事故时某些股票因为能为日本提供少量救灾物资药品而大涨，非典期间也出现过类似事例，新冠也一样，医药股涨的满天飞，即使跟疫苗、口罩相关的股并不多。上标题的多是人咬狗事件，调研才能了解那些上不了新闻的狗咬人事件。

8．榔头症

美国消费股多，适合价值投资；加拿大资源股多，适合趋势投资。互联网赢家通吃，买龙头；休闲服装百花齐放，买成长。差异化产品，买品牌；同质化产品，买成本低的。不同国家、不同行业，适用方法应不同，但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。

9．选择性记忆

大多数人对持有的牛股、对赚到过的钱都津津乐道，对踩过的地雷却避而不谈。

三、行业配置

好了，讲完前面两点，择时跟持有时长，还有哪些因素能影响你的收益？

既然我们在时间上妥协了，不刻意择时和长期持有，那我们能做的还有什么呢？

我们所能判断的是，一个行业的生命周期，是处于哪个阶段？

繁荣或萧条？夕阳产业OR朝阳产业？是否有持续性？

前面举了白酒的例子，这里再来举另外一个钢铁ETF来做比较

相比白酒，钢铁行业在股市中表现就非常平庸了，这只指数基金5年时间上上下下都没有涨过，拿到这种基金就非常难受。

当然，并不是说钢铁行业就是夕阳产业，而是说成长性较差，处于一个相较平稳没有大波动的时期，股价反应资本对行业的预期，说明资本对于钢铁行业业绩爆发的期望很低。

要知道，即使是比较好的大盘行情，仍会有一些涨不动的行业和基金，如刚才这只钢铁ETF，或者像今年下半年的科技，萎的让人不想起床。

2019是科技行情的大年，拿易方达信息产业来说，2019年创造了75%的涨幅，然而今年走的就很一般，43%的涨幅，基本是受益于大盘上行带动的涨幅，平平淡淡吧，在主动型基金的业绩里是算垫底的。

并且如果你在图中的两个高点买入，还会经历20%左右的跌幅，虽然后面都能涨回来，但是体验就非常差，因为一买进去就跌了，而且前面说了，还有个机会成本，你拿这笔钱投在其他如易方达蓝筹上面，收益会多一倍。

前段时间一直有人在问支付宝网红基金诺安成长，这里我就不想说啥了，买这个还不如直接买半导体ETF，手续费还便宜。

因此一个行业是否有持续性很重要，决定了这只基金是否会大起大落。

再如军工，萎了好几年，终于在今年迎来了一个春天。

肯定有很多人会问，科技行情后面还会不会来，答案是肯定会，科技是一大趋势，强国之本，目前科技是最具成长性和想象空间的行业之一，所以配置科技没有错。

除了科技之外，还有什么行业空间巨大呢。

新能源汽车，这无疑是2-5年确定性较强的一条主线。我在去年特斯拉入驻上海工厂的时候就果断买入新能车的基金，现在收益也翻倍了。因为分析起来，特斯拉入驻这件事情，表面上是来卖车的，实际上是带动了中国的整个新能车产业升级，激活了整个行业的热度，因为造车是在国内造的，比如说吧，造车要电池吧，就找宁德时代采购，要零件的，就找三花、银轮，这就带动了一些上游的企业升级。特斯拉model3打开了新能车的市场，比亚迪也乘风而起，比亚迪汉上市4个月累计销量近3万台今年新能车销量，再加上政策推动，点燃了整个新能车的市场。

但短期不建议追高了呀，1.1号发布的新能车新政，应该给新能车短期打了一剂降温，因此不宜大举进军，还是那句话，分批进仓，保平安保收益！

其实还有很多，医药、白酒、光伏（隐藏的大BOSS），这里就不一一分析了。

下面干货来了！

知道了影响基金收益的几个因素后，那到底应该怎么配置才好呢？

关于基金的配置，这里有几个方法，听说这样做的人都找到了对象：

选基金顺序：选行业——选基金经理——选基金公司

1、分行业配置：

不要全部配置在同一个行业！

不要全部配置在同一个行业！

不要全部配置在同一个行业！

选对了很舒服，选错了天台排队，举例上面信息产业、诺安。

多主题配置，分散风险，大致5只左右就够了，消费是长牛行业，值得长期占一个名额，并且比重可以最高，剩下的，科技、新能车、医药、军工，按比例各配一些，当然有些是综合类的，就可以减少自己选择基金的麻烦。

我目前的权益类仓位是这样：消费35%，科技20%，新能车20%，医药15%，军工10%。

科技不能空仓！如果你科技空仓了涨起来你就很难受，因为科技涨起来非常凶！但是这段时间也不要重仓。

2、按风险等级配置：按照你的资产去做规划，股债各配一些，股市和债市没有必然的关系，但是买债基波动肯定是小于股票型的基金。

如果资产在100万以上的，建议能够配到最少30%-50%的债基（债券基金，不懂百度），这些份额为你创造的利润虽然不高，但关键时候或许能兜底，投资不是一两天的事，用运气赚来的钱也会靠实力亏回去，相信我这句话，见了太多。

资产配置，最核心的功能，先是保值，保值之后才考虑增值。

知道为啥经常在股市里穿梭的散户赚不到钱吗，一个字，贪，涨的时候想赚更多，亏的时候不肯认输躺下装死。

在资本市场里面，能活下来的，才有筹码赢钱。

那如果是只有小几万块呢？那还配啥债，全干权益，不要问，问就是买的姿势要帅。

3、如何挑选基金？

其他答案说的也挺多了，基本都大同小异，这边就再精简一下，选出精华。

※基金经理

※基金公司

基金公司一般我自己买都选排名前面的，一者规模大，对市场有影响力，稳定性高，不容易翻车，二者投研团队强大，专业力量够强。

4、分批建仓：前面说了，既然无法预测高点低点，那么我就干脆不做择时了。

分批建仓，第一次我买个20%底仓，每下跌3%加仓10%，遇到行情好的时候，每涨2%加5%，请记得这个加仓大法，保平安还保收益！

基金是可以补仓的，它跟股票不同，个股很容易碰到暴雷，你根本不知道什么时候才跌到底，或许直接退市了也是有可能的，而基金因为有人在主动管理，碰上暴雷经理懂得减仓，我们不必操心。

当然，这些方法都不是死的，要根据实际情况去具体分析，特别是极端行情，更要小心谨慎，不要轻易进场。

往往极端行情的发生就意味着反转，盛极必衰，否极泰来，机会也往往诞生在这些时候，胆大心细。

做投资，一定一定，要懂得控制自己的心态！不能被贪念、惧念左右，否则只能永远当韭菜，切记戒骄戒躁！

再说个事儿，明年各大机构都在降低收益预期，所以小散也少折腾，尤其是要牢记以上3条配置原则，在熊市的时候还能装死躺过去。至于什么时候牛市还来，我觉得像08、15年这种瞎涨的水牛不大可能再来了，现在比较有可能的是结构性的行情，也就是可能指数涨的不多的情况下一些行业还涨的很好，明年应该会是消费（这里主要是可选消费）和价值股的天下，因为经济复苏下货币政策起码不会再宽松，对于很吃流动性的A股来说是个压力，再者就是先前受疫情影响较严重的行业有望复苏。

嗯。大概就是这样了。

我是尼牙，专注投资。

最后，左下角

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