汽车芯片板块赚钱能力排名第一,利润率高达64%,股价开始放量?

这是一间在电动汽车晶片概念股中,挣钱的潜能也是净利利率名列第三的积体电路民营企业。

2022年第三季度,子公司的净利利率为6.83%,这表明假如高层采用小股东的100分钱,透过电动汽车晶片的制造经营方式,四个月后就能赚到6.83元的净利。

而该民营企业电动汽车晶片的利润率内部空间居然仅约63.59%,在电动汽车晶片概念股中,名列第三位。

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在2021年之后,子公司的平均值业绩预期多于1多万元,而到了2021年该民营企业的净利居然达至了5.14亿。这不但比2020年快速增长了287%,还刷新了自子公司设立年来的发展史新低。

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现阶段另一间民营企业的优先股在急剧回调了44%之后,在上周或许踏进了新一波断断续续的下跌态势。

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(该文的最终通译会说我们该民营企业的中文名称和优先股的标识符,请先主观三民地介绍完子公司的基本上情形,再去出炉最终的标准答案)

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主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士,说话的声音不大,态度还算可以。

在交谈中通译介绍到,子公司是主要从事超大规模集成电路设计、开发及测试的。

该民营企业设计及销售集成电路业务的收入占比为90%,集成电路测试服务的收入占比为9%。

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从子公司的财报中通译介绍到,早在去年末,该民营企业就发布了首款车用MCU产品,其应用领域包括了电动汽车雨刷器、车窗、座椅等。

而子公司研发的智能电表晶片,在国家电网单项智能电表的市场份额名列第三,出货量超过4亿颗。

从董秘的口中通译还得知,该民营企业现阶段还具备东数西算概念。

另一间子公司将多个功能不同的晶片工作,集中到一个晶片中完成。采用导购计算的新型技术,实现了分工合成协同的计算功能,这种晶片可以满足云数据中心的高性能需求。

值得一提的是,该子公司是在去年8月份刚刚上市的。上市之后的第三年,也是2021年就进行了分红,分红占净利的平均值比重为10%,这也表明了该民营企业对小股东还是很负责的。

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以上是对子公司的基本上介绍,下面我们再来看看另一间民营企业的净利表现。

净利表现

以下内容和财务数据均源自该子公司2022年第三季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润率表,并没有任何个人观点。

2021年第三季度,子公司的业绩预期为8,639万元。到了2022年第三季度,该民营企业的净利就达至了2.33亿,同比急剧快速增长了170%。

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而子公司现阶段的业绩预期,在A股电动汽车晶片概念股32家上市子公司中,名列第8位。这个名次很高,表明其规模非常大。

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除了规模大以外,另一间民营企业在今年第三季度的现金流也是非常充裕的。

衡量一间子公司的现金流,要采用现金流量净额这个指标,它也被称为净利的试金石。

2022年第三季度,该民营企业的净利为2.33亿。而同期子公司因经营方式活动实际赚到的现金净额却多于1.78亿,同比快速增长了324%。

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在买方市场,即使民营企业把产品销售出去了,并签订了销售合同,也无法立刻收到货款。但是在利润率表中,这笔净利却已经产生了。

所以在通常情形下,现金流量净额都是比业绩预期低的。

而另一间民营企业的现金流量净额同比急剧快速增长了三倍多,则表明和去年同期相比,子公司的现金流非常充裕,民营企业账户里的现金也很多,这对其制造经营方式是非常有利的。

分析完子公司的业绩预期表现,下面我们再来看看该民营企业净利快速增长的原因。

业绩预期快速增长原因

透过采用杜邦理论分析通译发现,子公司在2022年第三季度业绩预期快速增长的主要原因是,电动汽车晶片利润率内部空间的扩大,以及销售回款时间的缩短。

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2021年第三季度,该民营企业销售100元的电动汽车晶片,只能赚到51.13元的毛利润率,销售毛利率为51.13%。

而到了2022年第三季度,子公司同样销售100元的电动汽车晶片,却能赚到63.59元的毛利润率,销售毛利率达至了63.59%,同比快速增长了24%。

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另一间民营企业现阶段的利润率内部空间,也是销售毛利率,在A股电动汽车晶片概念股32家上市子公司中,名列第2位。这个名次很高,表明其利润率内部空间非常大。

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销售回款的时间,是该民营企业销售电动汽车晶片的账期,也是货款回到其账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度,子公司销售完电动汽车晶片之后,需要82天才能收到货款。而现在只需要59天,销售回款的时间缩短了28%。

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综上所述,在2022年由于积体电路行业风口持续的发酵,这不但扩大了该民营企业电动汽车晶片的利润率内部空间,还加快了其销售回款的速度,这也使得子公司第三季度的业绩预期出现了快速增长。

不足之处

因为通译写该文并不是为了推荐优先股,所以在本文最终,通译会详细分析出该民营企业存在的瑕疵与问题。

透过分析主要财务数据通译发现,子公司现阶段最大的不足之处在于,销售速度的放缓。

衡量一间民营企业的销售速度,要采用存货周转天数这个指标。

2021年第三季度,子公司销售一批已制造的电动汽车晶片存货,需要234天的时间。现在却需要307天,销售速度放缓了31%。

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存货周转天数这个指标的下跌能表明两个问题,一是该民营企业电动汽车晶片产品的销售确实出现了问题,一是子公司的存货数量急剧提高。

而在该民营企业的资产负债表中,通译发现子公司存货周转天数下跌的原因是后者。

2021年第三季度,该民营企业的存货多于6.66亿。而到了2022年第三季度,子公司的存货居然达至了10.13亿,同比快速增长了52%。

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存货数量急剧提高,表明该民营企业的高层在2022年第三季度按下了快进键,想透过扩大产能的方式来提高净利。

而这样做会产生两种结果:

第三、假如积体电路行业风口可以持续,那么该民营企业的净利将更上一层楼。

第二、假如电动汽车晶片的市场景气度出现下降,市场无法消化掉子公司的新增产能,那么该民营企业的净利很可能出现下滑。

无论出现哪种情形,作为投资者一定要心中有数,做到未雨绸缪。

假如把上市子公司的基本上面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,通译个人认为该民营企业能维持B级水平。

而另一间民营企业是复旦微电股份有限子公司,优先股标识符:688385。

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请注意:基本上面良好的子公司,优先股不一定会下跌。但是那些能持续大涨的优先股,子公司的基本上面一定非常出色。

而本文既没有推荐复旦微电这只优先股,也没有说复旦微电子公司有多么的好,而是精炼翻译该民营企业的财报。

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